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当前国内外玉米市场供需状况及后市展望

    芝商所特约稿件:

 

    【USDA6月玉米供需报告】美豆2017/18年度播种面积9000万英亩(上月9000、上年9400),单产170.7亿蒲式耳(上月170.7、上年174.6),玉米产量140.65亿蒲式耳(上月140.65、上年151.48),玉米供应量164.10亿蒲式耳(上月164.1),仍为历史较高水平,期末库存21.10亿蒲式耳(上月21.1、预期20.7196、上年22.95);巴西产量9700万吨(上月9600、预期9650),主要由于5月份巴西中西部地区降雨量升高提高产量前景,阿根廷产量4000万吨(上月4000、预期4030)。虽然美国玉米期末库存高于市场预期,但6月份预测值均与5月持平。

 

    预估美国玉米使用量达143.00亿蒲式耳,较上月预测值持平,较去年下调3.45亿蒲式耳;饲用量为54.25亿蒲式耳,与上月预测持平,较去年预计下调0.75亿蒲式耳;用于加工乙醇使用的玉米量为55亿蒲式耳,与上月预测持平;出口量为18.75亿蒲式耳,较去年预计下调3.50亿蒲式耳,较上月份预测值持平;季节平均农场价格预计3.00-3.80美元/蒲式耳,与上月预测持平。此次玉米供需报告下调了饲料使用玉米量、玉米出口数据,但与市场预期基本一致。

 

    就上周五晚间的USDA玉米报告来看,未能对市场提供方向性指引。截止6月9日,芝商所旗下CBOT玉米主力合约7月收盘价涨至387.75美分/蒲式耳,较此前低点367(5月30日)大涨20.75美分/蒲式耳,CBOT玉米期货近半个月,表现较为强劲的主要原因有:1、美国MDA气象服务公司称,美国北部平原和中西部的北部地区天气在6月上旬持续高温干燥,在6月9日当周周末期间,中西部的中部和北部平原的温度可能达到90华氏度以上(34到36摄氏度),南达科他州部分地区的温度可能达到100华氏度(38摄氏度)。高温天气作祟,引发市场担忧,美国农业部在6月9日当周,玉米生长优良率为67%,较此前一周下滑1个百分点。2、商品基金在玉米期货及期权市场上持有庞大的净空头部位,使得玉米价格极易受到空头回补的支持。


    但是,6月12日气象预报,美国中西部地区将会出现更多的有利降雨,改善前期受到恶劣天气影响的玉米作物生长,大平原和中西部的西部地区可能错过这场降雨,但温度有可能略微下降,6月12日,芝加哥期货交易所CBOT玉米期货市场下跌2.8%,创下自11月9日以来的最大单日跌幅。虽然天气炒作令美玉米自低位回升,但天气市的特性就是反复无常,密切关注炎热干燥天气是否将损害美玉米生长,关于天气方面炒作或将继续进行。预计近期芝商所旗下CBOT玉米价格走势或将呈现区间偏强震荡态势。

 

    附图1:芝商所玉米期货走势图


 
    再来看下近期国内玉米市场走势,截止6月13日,全国玉米平均价格指数1682,较5月底1694跌12,其中,山东地区深加工企业玉米收购本地玉米区间价1680-1800元/吨,较5月底涨20-40元/吨,辽宁锦州港口玉米主流收购价下调至1620-1680元/吨左右,较5月底回调40-60元/吨,广东港口玉米1730-1740元/吨,较5月底大跌100元/吨。


    打压国内玉米价格主要利空因素有:


    1、临储玉米拍卖热度继续降温,贸易心态偏弱


    东北产区分贷分还临储玉米拍卖热度继续降温,成交量价齐降,6月2日,分贷分还临储玉米拍卖成交率下滑至25.53%,远低于上周的59.29%,溢价更是大幅缩水,市场参拍者渐渐回归理性,贸易心态偏弱,部分持粮贸易商出货避险情绪增加。拍卖粮陆续流入市场,再伴随着后期临储玉米每周继续投放市场,玉米供应面整体趋向宽松。


    表格1:国家临储存储定向2012年及以前玉米竞价交易结果

 


日期计划销售成交量成交率成交均价最高价最低价
2017-5-550188737017773.76%164012201425
2017-5-1244072033533776.09%133115501260
2017-5-1998980698963099.98%12251380960
2017-5-2623415023366099.79%11551210920
2017-6-216269716253899.90%123513501010
2017-6-9203611967196.61%121113001000

 

    表格2:国家临储存储分贷分还2013年玉米竞价交易结果

 

日期计划销售成交量成交率成交均价最高价最低价
2017-5-52009389182476790.81%137915401250
2017-5-112504158213873285.41%137816201210
2017-5-184001524356227689.02%140916401210
2017-5-254699191344717973.36%137515401250
2017-5-262299576210343791.47%138316701210
2017-6-13473469323167193.04%137715001300
2017-6-22295640136103159.29%134715501250
2017-6-8185981347484525.53%133214001250


    表格3:包干销售玉米竞价交易结果

 

日期计划销售成交量成交率成交均价最高价最低价
2017-5-9859496859496100%167318301500
2017-6-2121056068292456.41%130114701250
2017-6-9164805999632160.45%134015301200

 

    2、玉米终端需求依旧疲软


    自春节以来,国内猪价不断下跌,且跌幅已经超出市场预期,且进入夏季,伴随着气温升高,消费者对猪肉消费意向不断减弱,而当前仔猪价格仍居高位,生猪自繁自养盈利缩窄,进一步抑制了养殖户补栏的积极性,同时,目前禽蛋价格仍在底部运行,养殖亏损、淘汰持续,饲料终端需求仍疲软,再加上,近期拍卖粮到货增多、进口谷物批量靠港,南方销区饲料企业采购玉米心态始终保持谨慎态度,大型饲料企业仍以消耗库存或执行前期合同为主,中小型饲养企业以滚动补库为主。


    深加工方面:6月份之前,东北地区大部分深加工企业仍以消耗前期收购的补贴粮库存;同时,由于淀粉等深加工下游产品需求进入淡季,价格弱势运行,企业加工转向亏损,不少企业由于亏损而陆续停产、限产,近期深加工企业开机率持续下滑,玉米工业需求量不见好转。据Cofeed取样调查46家淀粉企业,2017年第23周淀粉行业开机率为70.18%,较2017年21周(5月底)回落5.17个百分点;2017年第23周酒精企业行业开工率为78.63%,,较2017年22周80.13%回落1.5个百分点。


    但是,进入6月份,华北本地市场上贸易商陆续转向新麦购销热潮中,玉米购销转淡,本地玉米供应量较少,而东北已出库存拍卖陈粮由于品质问题,并不能满足部分企业的刚性需求,优质玉米价格坚挺上涨,其中,山东地区深加工企业玉米收购本地玉米区间价1680-1800元/吨,较5月底涨20-40元/吨,南昌码头2016年新粮成交价上调至1860-1900元/吨,较5月底涨30-40元/吨,盐城东台地区河南产玉米到站价上调至1800元/吨,较5月底涨60元/吨。另外,有消息称,临储拍卖粮由于各种利益纠缠下(出库存效率低、物流运力再次出现紧张局面,汽运费上涨),已成交的玉米出现“出库难”的问题,业内评估临储玉米出库率仅在2-3成(临储玉米5周竞拍,成交总量高达2130.3万吨),拍卖暂未大规模的形成有效供给压力,也给短期国内玉米价格带来一定的支撑。


    展望后市,市场供应主导已逐步转向临储拍卖陈粮,按照当前已成交的拍卖量来合算,截止6月13日,2013年临储玉米剩余量约有878万吨,若按每周成交200-300万吨计算,6月份2013年玉米拍卖结束,市场传闻,2014年粮或将于7月份投入市场,供应面相对较为宽松,目前饲料和深加工企业采购心态始终保持谨慎,在需求未有明显改善的情况下,陈玉米卖压压力不断增强,拍卖将逐步回归理性,玉米价格逐步向拍卖底价靠拢,但是,市场上优质玉米供应十分紧缺,而拍卖粮中优质玉米占比偏少,而2014年玉米,市场预测拍卖底价或比2013年底价高50元/吨,或高100元/吨,其实不管是+50,还是+100,就以当前市场来看,各主体比较期待2014年临储玉米的入市,届时不排除会再次出现高溢价、高成交率的现象,7月份玉米价格会不会再出现拍卖时不跌反涨的行情。总的来看,短线玉米或保持窄幅震荡回调整理行情为主,后期继续密切关注拍卖粮成交、出库以及区域性的需求面的变化。

 

    附图2:

 

本文关键词:玉米价格走势
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